锂矿老板又发财了？这次，宁德时代不答应 钠电池成新变局。在全球能源格局变化的背景下，中国能源企业正通过全球化布局和技术资本跨国流动，探索新能源产业的未来路径。津巴布韦的红土地上，挖掘机和柴油发电机的轰鸣声交织在一起。美好新星矿业的创始人万全驾驶着越野车在泥泞山路上颠簸前行，回忆起自己刚到津巴布韦时的情景。
2022年，碳酸锂价格从4万元/吨飙升至60万元/吨。万全在国内负债累累，为了还清债务，他飞往非洲寻找锂矿资源。当时，许多中国人带着现金来到非洲，四处寻找锂矿。然而，大宗商品的价格波动剧烈，碳酸锂价格随后连续三年暴跌，跌至7万元/吨左右。许多个人挖矿者黯然离场，只有大企业和大资本留了下来。
沉寂三年后，万全发现通往首都哈拉雷的路上再次出现了寻找锂矿的中国面孔。2025年11月前后，碳酸锂价格开始反弹，到了2026年4月，期货价格达到18万元/吨，成交量显著放大。市场似乎又活跃起来。
多个券商紧急组织电话会议分析这轮行情。摩根士丹利下调了2026年全球锂供应预期，从50万吨降至约45万吨。津巴布韦的出口禁令、澳大利亚的炼油厂大火以及江西宜春的矿权整治等因素共同推动了价格上涨。但调研显示，这次涨价无法重演2023年的行情。
资源民族主义浪潮席卷全球。津巴布韦政府禁止原矿及锂精矿出口，并要求企业在当地建厂。这不仅增加了生产成本，还导致中国企业不得不将产业链中最具附加值的环节留在非洲。智利和阿根廷也采取类似措施，试图将更多产业链留在本土。
中国所需的锂资源中有16%来自津巴布韦。当这些国家收紧出口并要求属地化生产时，中国锂电产业链依赖的“全球化采购廉价矿石、国内集中低成本冶炼”的模式变得越来越昂贵。万全预测，这次价格不会涨到60万元/吨，会趋于稳定。
2022年，新能源车带动锂资源需求爆发，随后全球锂矿疯狂扩产，导致供大于求，价格连跌三年。随着高成本矿山停产，供需逐渐平衡。根据数据，2023年至2025年全球锂供应过剩量分别为8.5万吨、14.4万吨和11.4万吨，但2026年预计过剩量仅为5.5万吨，市场进入脆弱的平衡状态。
澳大利亚的一场大火进一步加剧了供应链危机。维多利亚州的Geelong炼油厂发生火灾，导致柴油产量大幅下降。这对依赖进口柴油的澳大利亚锂矿企业造成了巨大影响。中国所需锂资源中有49%来自澳大利亚，这意味着中国锂电池生产线有一半的命脉维系在澳大利亚的柴油供应上。
在中国本土，江西宜春的锂电产业也经历了重构。王强的冶炼厂因环保问题被迫停产，重启工厂需要处理积压的有毒锂渣。这不仅增加了环保成本，还导致小厂纷纷倒闭，剩下的都是资金雄厚的大企业。宁德时代等巨头的采矿证到期，复产时间遥遥无期。
海外供应链受阻，国内主产区停产整顿，全球锂矿和碳酸锂供应方都在走向供应收紧。半年内，碳酸锂价格从7万元涨到18万元。上游矿商赚得盆满钵满，赣锋锂业和天齐锂业净利润大幅增长。
然而，需求方不会坐以待毙。比亚迪弗迪电池工厂的生产线满负荷运转，储能电池销量暴增。储能市场正在经历前所未有的爆发，但其商业模式极其脆弱。如果锂电池价格过高，储能项目将无利可图。五矿证券测算，如果碳酸锂价格超过20万元/吨，大多数储能项目将亏本。
宁德时代宣布突破钠离子电池量产难关，将于2026年底规模化量产。钠电池不依赖锂矿，成本优势明显。虽然短期内钠电池无法全面替代锂电池，但它将成为宁德时代制衡矿商的有力筹码。
几年前埋下的产业趋势决定了这轮行情窗口期有限。2022年至2023年锂价高位时，全球资本涌入上游资源端，新增产能将在2026年下半年至2028年集中释放。中国本土盐湖提锂技术也在不断突破，成本降低。
在中东战争、资源民族主义和环保政策的影响下，供需双方的博弈进入白热化阶段。供应方可能采取限产保价措施，但如果彻底断供，需求方将转向钠电池，供应方也会损失惨重。在非洲的红土地上线上配资十大平台，万全仍在炸山开矿，期待锂矿能越来越值钱，但他面对的是一个正在重新分配利润的全球产业链。
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